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人民币开盘闹乌龙经济企稳遭遇热钱汹涌

2019-03-30 16:07:19

热钱实在太凶猛。

昨日,香港金管局再次出手干预,向市场抛售港元。这是两周以来的第七次出手。

冲着人民币而来的热钱,脚步不会仅限于香港。

昨天人民币兑美元开盘价6.2372,超过央行规定的当日中间价1%波幅上限,引起市场讶异。就在市场纷纷猜测央行是否已悄然放开波幅限制时,中国外汇交易中心昨天中午紧急澄清称,系统显示的其实是系统自动取自前天的收盘价,不是真正成交价。

此次乌龙事件背后,人民币涨势凶猛。10月份以来,人民币兑美元市场价已连触涨停,最近6天更是5度触及涨停。

中银香港高级经济师黄少明、香港大学中国金融研究中心主任宋敏以及农行首席经济学家、中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚(微博)等专家向南都记者表示,虽然内地未现热钱大规模涌入,但是这种势头依然值得警惕。至于央行应对,会以稳定为主,不大可能放宽波幅限制。

人民币开盘价异动摆乌龙

昨天人民币兑美元开盘价6 .2372,高于当日中间价1%波幅上限,引起市场讶异。昨日央行设置的人民币对美元中间价为6.3017元,且央行规定人民币兑美元每日涨/跌幅不得超过双峰高清图片中间价1%,根据测算涨停价位应为6.2387.

就在市场纷纷猜测央行是否已悄然放开波幅限制时,中国外汇交易中心昨天中午紧急澄清解释称,昨天9:30外汇市场刚开盘的时候,没有询价成交,中国货币网子系统“美元兑人民币询价尤物日内走势图”上显示的仍是前天的价格和交易量。昨天第一笔询价成交价格是6.2394,成交时间是9点30分20秒。意即,系统显示的突破波幅限制的开盘价,其实是系统自动取自前天的收盘价,不是真正成交价。

昨天,央行设置的中间价6 .3017较上一交易日中间价6.3002下调了15个基点。早盘人民币兑美元开盘短暂小幅回落,但随后一路走高,午盘一直徘徊在涨停位6 .2387附近,尾盘收报6.2405,较开盘走低。

在此次乌龙事件之前,10月份以来,人民币兑美元市场价已连触涨停,人民币对美元中间价也连刷新高。昨日,人民币对美元即期汇率市场升值强势不改,盘中再度触及涨停价位6.238张鑫7,但尾盘有所回落,截至收盘,询盘报价为6.2411.在最近的6个交易日里,人民币已经第五个交易日触及涨停。

当经济企稳遭遇热钱汹涌

此轮涨势可谓凶猛,究其原因,市场普遍认为是热钱推动。花旗银行上周发布的资本流向跟踪报告显示,自Q E 3推出之后,全球资本市场资本开始从发达国家大举流向新兴市场,中国开始吸引大量外来资本,而持续资本流出地则以北美为主,北美占到全球资本流出总量的90%以上,而自9月下旬至10月,中国(包括港澳台地区)则吸引了其中80%以上的资金,且人民币资产是本轮热钱最重要的流向。

“美欧日三大央行同时在9月份再度启动量化宽松计划,这是金融危机以来的第二次共同‘放水’。”中银香港高级经济师黄少明接受南都记者采访分析,美国推出Q E 3后美元贬值,中国外贸出口这几个月有所改善,且市场判断中国经济下跌趋势在缓和且四季度有可能回升,而且国外货币供应量大增导致热钱流入,多种因素综合推动人民币上涨。

“这一轮资金流动,先到香港再到内地。首先是港元对美元出现涨势,然后才是人民币升值。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军向南都记者分析,三大央行放水时恰逢我国经济数据改善,我国内地资本账户尽管未完全开放,但也有资金流入。

“真正流入内地的热钱未必很多,但市场预期已经明显改变,国外量化宽松政策公布以后,市场都认为人民币要走向升值通道,都在助涨。”农行首席经济学家、中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚向南都记者分析,从外管局的跟踪数据来看,进入内地的热钱并不多,但即使它们没有进来,内地企业本身的外汇也不少,大家开始大规模结汇、抛售外币,买进人民币。

而中国经济数据的持续改善,也在日益强化市场预期。“中国经济企稳向好,市场纷纷投向人民币,光是香港的投机力量就足以推涨。”香港大学中国金融研究中心主任宋敏对南都记者分析,虽然中国内地资本账户并未完全开放,未现热钱大规模涌入,但是这种势头依然值得警惕。

短期扩大波幅可能性不大

不仅如此,由于资金进出便利,进入香港的热钱正日益汹涌,屡次推动港元对美元触及强方兑换保证水平。香港金管局昨天再次出手干预港元汇率,向市场抛售23 .26亿港元,这不仅是自10月19日以来第七次,也是连续三个交易日进行干预。

如前所述,热钱进入香港的目的主要是人民币资产,这意味着人民币此轮涨势一时难停。“预计这轮涨势会持续一段时间。”中银香港高级经济师黄少明说,就目前而言,三大央行的量化宽松政策仍在持续;而从世界经济来看,中国经济稳定增长的格局不变,长期来看人民币的升值压力也始终存在。

“这轮涨势持续多久要看全球经济,如果美国经济好转,资金紧缩,资金可能会回到美国,但这种可能性暂时来看不大。”宋敏也分析,美联储已明确零利率政策将持续到2015年,欧洲结构性问题没有解决,量化宽松亦料将持续。而中国在全球来看,尤其随着经济企稳回升,仍是资金追逐的亮点。向松祚预计,此轮涨势料将持续至年底,升幅在2%以内。

央行如何应对?受访人士普遍认为,如昨天早盘市场猜测那样放宽波幅,是不大可能的事。“现在中国经济需要稳定,扩大波幅企业受不了。”向松祚分析,央行肯定会干预,手段之一是中间价,尽管人民币兑美元近期频创新高,屡触涨停价位,但是央行近日公布的中间价一直维持在6.30附近,表明央行并不希望人民币兑美元持续大幅攀升。有时中间价也难免刷新高,是由于中间价形成时须参考市场情况。此外,向松90后女生祚称,央行还有别的方法,比如可授意做市商将价格报低。

“中长期,两三年之内,扩大波幅的可能性较大,因为汇率由市场决定是改革的方向。”宋敏说,“但目前不太可能,现在明显是以稳定为主。”

“此前央行曾表示,经过多年改革后,人民币汇率已接近均衡。”黄少明认为,“这也就是说人民币汇率处于稳定阶段,短期内也没有必要再放宽波幅。”

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